模具是指工業(yè)生產(chǎn)上通過沖壓、注塑、壓鑄或鍛壓等方式生產(chǎn)產(chǎn)品所用的各種模子和工具。模具是工業(yè)生產(chǎn)的基礎工藝裝備，被稱為“工業(yè)之母”。據(jù)國際模協(xié)秘書長羅百輝介紹，75%的粗加工工業(yè)產(chǎn)品零件、50%的精加工零件都需要由模具成型，而絕大部分塑料制品也由模具成型。根據(jù)所成型的材料的不同，模具可分為金屬模具和非金屬模具，其中金屬模具主要有鑄造模具和沖壓模具，非金屬模具主要是塑料模具。塑料模具和沖壓模具是主要的模具品種，2010年的市場規(guī)模分別達到了630億和520億，分別占模具行業(yè)的45%和37%。塑料模具主要用于塑料制品的壓制成型，沖壓模具主要是用于金屬材料的冷沖壓成型。
　　
　　行業(yè)快速成長規(guī)模持續(xù)擴大
　　
　　2000年以來，受益于下游汽車、電子、塑料制品行業(yè)的快速發(fā)展，我國的模具行業(yè)取得了長足的發(fā)展。模具行業(yè)的行業(yè)收入從2003年的140億元快速增長到2010年的1400億元，8年間增長10倍，年平均增長率在28%以上。金融危機僅僅使行業(yè)增速放緩到12.5%，仍然遠遠高于GDP的增速，可見我國模具行業(yè)的發(fā)展勢頭十分強勁。
　　
　　一般而言，模具生產(chǎn)商需要根據(jù)客戶的需求定制模具所用的材料——模具鋼，然后選購適當?shù)哪＞邩藴始嫿＜埽詈笤O計制作模仁，形成模具。因此模具行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括三個子行業(yè)：模具鋼（原材料）、模架（標準件）和模具（成品）。
　　
　　模具鋼進口替代前景廣闊。模具鋼是指用來制造模具的鋼種，是模架以及模具制作的原材料，直接影響到模具的使用壽命以及成型質量。2010年，我國的模具鋼消費額達到129億美元，比2009年增長20%。我國連續(xù)五年成為全球模具鋼消費量最大的國家，占全球消費量的21%，同期國內模具鋼產(chǎn)值只有70億美元，雖然已經(jīng)是全球第三大模具鋼生產(chǎn)國，但是供需缺口達到59億美元，進口依存度高達46%，且高檔模具和出口模具的材料幾乎全部依靠進口。隨著國內企業(yè)逐漸掌握模具鋼的生產(chǎn)技術，國內模具鋼行業(yè)發(fā)展前景看好，2010年行業(yè)增長率達到37%。
　　
　　標準件覆蓋率提升驅動模架需求。模架是模具的支撐，是模具設計中標準化的部分。對于一般的模具來說，許多結構是相同的，所不同的只是每套模具的成型部分。使用模架和模具標準件能縮短模具生產(chǎn)時間25%-40%，節(jié)約模具加工工時25%以上，對于模具廠商來說節(jié)省的時間十分可觀，因此模具設計生產(chǎn)廠商一般會采用標準模架來做模具。

    目前我國的模具標準件運用還比較落后，覆蓋率估計僅在45%左右，而國外成熟市場上覆蓋率能達到70%以上。標準件覆蓋率的提升加上模具需求上升的雙重打動將驅動模架的需求。
　　
　　模具內銷出口兩旺
　　
　　模具生產(chǎn)是模具行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的最后一環(huán)，也是最直接與下游行業(yè)關聯(lián)的一環(huán)。受益于下游需求增加，2010年我國的模具行業(yè)收入達到了1400億元，同比增長28%。另外，2010年我國進口20億美元左右的模具，這些模具幾乎都是以大型、精密、復雜、長壽命為主要代表的高技術含量模具，這部分模具的對外依存度在40%以上?？梢钥吹剑^去的五年進口模具的金額十分穩(wěn)定，說明我國對高技術含量模具的需求十分剛性。同時，隨著我國模具生產(chǎn)競爭力的提升，我國模具出口加速上升，1999年出口規(guī)模只有1.3億美元，2010年達到22億美元，年均復合增長率達到29%。
　　
　　2010年我國模具行業(yè)首次實現(xiàn)順差1.3億美元。預計未來一段時間內出口增速將持續(xù)高于進口增速，順差規(guī)模將會持續(xù)擴大。
　　
　　廣闊的下游支撐模具需求，產(chǎn)品競爭使模具消費品化。模具作為生產(chǎn)標準零部件產(chǎn)品的上游，其屬性類似于資本品，一次性的購買可以支撐長期的使用。國際模協(xié)秘書長羅百輝分析認為，模具行業(yè)有很大的產(chǎn)值放大效應，模具業(yè)與下游零件行業(yè)的產(chǎn)值比例能達到1:100的水平。模具在生產(chǎn)過程中的作用十分關鍵，例如一個型號的轎車需模具4000多套，大型覆蓋件模具300套；單臺電冰箱需模具350付，價值400萬元；單臺洗衣機需模具加工零件500個、需模具200付，價值2000萬元-3000萬元；還有筆記本電腦、通訊設備，建材中的排水管、塑鋼門窗，儀器儀表等等行業(yè)都需要大量的模具支持。一個行業(yè)要實行量產(chǎn)，必須要借助模具，因此模具擁有廣闊的下游行業(yè)支撐，需求十分龐大。
　　
　　同時，下游行業(yè)競爭越來越激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度越來越快，直接導致了模具行業(yè)的消費品化：模具的使用周期將會大大縮短，模具更像是一種消費品，更換頻率越來越高。因此，模具行業(yè)將會坐收下游行業(yè)激烈競爭之利，能夠取得持續(xù)平穩(wěn)較快的增長。羅百輝認為，模具消費品化的趨勢將會帶動整個模具行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上的模具鋼、模架以及模具生產(chǎn)都將受益。模具行業(yè)將出現(xiàn)三個重要變化：第一是整個模具行業(yè)市場規(guī)模將會變大，對于上游模具鋼的需求將加速上升；第二是模具標準件覆蓋率將會提升，對于模架產(chǎn)品需求增加；第三模具開發(fā)能力強，交貨時間短的模具企業(yè)將會贏得競爭優(yōu)勢。

    市場價格穩(wěn)定上行
　　
　　由于模具屬于定制化的精細產(chǎn)品，模具行業(yè)的毛利率情況普遍要好于下游的行業(yè)。在2004-2007年期間，模具行業(yè)的平均毛利水平接近20%，而下游的汽車零部件、汽車整車制造、家電行業(yè)的毛利率平均只有15%。金融危機之后，整車生產(chǎn)企業(yè)的毛利率迅速提升，但是模具行業(yè)利潤率依然低于歷史平均水平。
　　
　　目前國內模具鋼價格基本保持穩(wěn)定，鋼材價格處于2007年以來的低位。同時，下游家電、汽車、電子行業(yè)投資旺盛。汽車行業(yè)自2009年起有大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，一般建設周期在18個月左右，現(xiàn)在仍然處于產(chǎn)能釋放期，2011年模具需求將得到一定支撐，預計模具行業(yè)的毛利率水平依然在上行區(qū)間。
　　
　　產(chǎn)業(yè)集聚度明顯
　　
　　我國的模具行業(yè)具有明顯的區(qū)域性，其中珠三角、長三角地區(qū)是我國最為集中的模具產(chǎn)地。
　　
　　廣東是我國模具行業(yè)最主要的市場，而且還是我國最大的模具出口與進口省，產(chǎn)值占全國的40%以上。由于電子、玩具等行業(yè)十分發(fā)達，對于模具的需求十分旺盛。廣東地區(qū)擁有完整的模具行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,模具加工設備數(shù)控化率及設備的性能、模具加工工藝、生產(chǎn)專業(yè)化水準和標準程度領先國內其它省市。長三角地區(qū)也是我國模具市場的另一個集中地，占我國模具市場的四成左右。
　　
　　其中以浙江省的規(guī)模最大，占長三角地區(qū)模具產(chǎn)量的70%以上，主要集中在寧波市和臺州市。
　　
　　模具行業(yè)的集聚性主要是由于上下游產(chǎn)業(yè)的集聚造成的，模具生產(chǎn)的集中能縮短模具供應的周期，順應快節(jié)奏生產(chǎn)的潮流。因此，在選取模具行業(yè)的公司時，需要特別留意公司所在的地理位置離最終的用戶群距離是否過遠。最理想的情況是選擇某一區(qū)域內的龍頭企業(yè)。

    材料工業(yè)拉動效應
　　
　　我國經(jīng)濟發(fā)展對原材料的印象比較大，我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進和實施，應對國際金融危機一攬子計劃，對原材料工業(yè)拉動作用明顯。
　　
　　其次，我國高耗能行業(yè)產(chǎn)能過快釋放和節(jié)能減排的壓力加大等因素，國家采取了淘汰落后產(chǎn)能，節(jié)能減排等措施。淘汰一批高耗能企業(yè)，因此對原材料的上漲也有比較大的影響。
　　
　　采取措施及取得成果
　　
　　面對原材料上漲，國務院及時加大了宏觀調控力度，原材料工業(yè)結構調整、節(jié)能減排取得積極進展，生產(chǎn)實現(xiàn)平穩(wěn)增長。取得了比較好的調控成果，多種原材料保持了平穩(wěn)較快增長。
　　
　　據(jù)相關統(tǒng)計，2010年，規(guī)模以上原材料工業(yè)增加值同比增長12.9%，增速比上年加快0.9個百分點，其中，冶金、有色、化工和建材行業(yè)增加值增速比上年分別增長13.4%、12.7%、15.8%和20%。比較具體而言，五金產(chǎn)業(yè)影響叫的的各種金屬產(chǎn)量都有比較平穩(wěn)較快增長，2010年，十種有色金屬產(chǎn)量3153萬噸，比上年增長17.3%，比2005年累計增長98.9%;電解鋁、電解銅產(chǎn)量分別達到1565萬噸和479萬噸，同比增長19.9%和12.2%，比2005年累計分別增長111.2%和89%。前10家銅冶煉企業(yè)、前10家電解鋁企業(yè)產(chǎn)量占全國同行業(yè)產(chǎn)量的比重分別達到76%和64%?？萍歼M步成果顯著2010年，鋁錠綜合交流電耗比上年降低192千瓦時/噸，氧化鋁、銅冶煉、鉛冶煉和電鋅綜合能耗分別比上年降低3.7%、3.7%、4.4%和1.1%。
　　
　　由以上的情況可以看出，增對于五金行業(yè)原材料的上漲，有經(jīng)濟及政策方面的因素，國家對此也采取措施保持了原材料的平穩(wěn)較快增長，更好的調整了各種原材料的生產(chǎn)結構，對未來五金模具產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展有著積極重要的作業(yè)。

    模具行業(yè)投資的三條主線
　　
　　主線一：模具鋼供需缺口大，選擇技術先進以及規(guī)模迅速擴張的公司。我國是全球模具鋼消費量最大的國家，市場十分廣闊，未來行業(yè)發(fā)展前景樂觀。然而，現(xiàn)階段我國模具鋼供需缺口龐大，對外依存度高達46%，需要從日本、德國、瑞典等國家進口大量的優(yōu)質模具鋼。究其原因，是因為模具鋼僅僅占模具成本的20%，而模具加工費十分昂貴（占總成本60%以上），如果選用了劣質的模具鋼，模具的壽命和成型質量將受到極大的影響。例如國產(chǎn)H13鋼制的壓鑄模具壽命為3萬-5萬模次，而進口的優(yōu)質H13鋼制的壓鑄模具壽命可達20萬次，相應的最終產(chǎn)品產(chǎn)值能提高4倍-6倍。模具壽命的差距使國內模具生產(chǎn)商寧愿高價購買國外產(chǎn)的優(yōu)質模具鋼都不愿意用國產(chǎn)材料。
　　
　　然而，國產(chǎn)的模具鋼有著國外鋼廠不可比擬的優(yōu)勢。第一是交貨時間優(yōu)勢。第二是成本優(yōu)勢。對于同樣規(guī)格的產(chǎn)品，國產(chǎn)模具鋼價格只有國外的1/5到1/3。近年來，我國的模具鋼生產(chǎn)工藝和技術已經(jīng)取得了長足的進步，因此我們相信隨著技術的進一步成熟，國內的模具鋼產(chǎn)品能替代進口。建議重點關注在技術上取得突破，未來一段時間有重點規(guī)模擴張的企業(yè)。
　　
　　主線二：模架是標準化產(chǎn)品，選擇有規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)。目前我國模具標準件的使用還大大落后于發(fā)達國家，模具生產(chǎn)周期的縮短要求提高模具標準件的覆蓋率。隨著模具行業(yè)競爭的加劇，模架的使用將越來越廣泛，并且模具使用周期會變短，對于模架的需求將會增加。
　　
　　由于模架是標準化的產(chǎn)品，建議關注有規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)。另外，由于模具生產(chǎn)具有典型的區(qū)域集聚性，因此公司廠房的位置應該臨近下游用戶，看好區(qū)位選擇良好、未來有新廠房投產(chǎn)的企業(yè)。

    主線三：模具產(chǎn)值放大效應顯著，關注模具與零件生產(chǎn)一體化企業(yè)。模具行業(yè)一般采用單件定制模式，根據(jù)客戶提供的樣品或者設計圖進行定制生產(chǎn)，因此具有單件、多批次的性質。然而，由于模具生產(chǎn)具有顯著的產(chǎn)值放大效應，模具下游零部件的市場規(guī)模遠遠大于模具本身的價值。而對于零部件的生產(chǎn)來說，最核心的部分是模具，因此模具生產(chǎn)商天生具備了向下游擴張的潛質。最理想的情況是能夠打通模具與下游零部件的生產(chǎn)，這樣就能既充分運用在模具設計上的能力，又能享受下游較大的市場
　　
　　五金模具產(chǎn)業(yè)對鋼材、銅、鋁以及硅鋼片等主要原材料需求大，在產(chǎn)品成本中所占比重較大也大，該行業(yè)對原材料價格變動比較敏感，特別是對原材料價格大幅度波動的承受能力更弱，就原材料上漲來說主要是受我國經(jīng)濟發(fā)展情況及產(chǎn)業(yè)政策的影響。那么對于原材料上漲，國家也采取了一系列措施讓原材料保持穩(wěn)定增長。為五金模具產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展打下了基礎。